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(浙江财经2016)不应采取现金股利和稳定股利或固定股利率等具有刚性特征的股利政策的阶段是( )。

admin2019-08-13  32
问题 (浙江财经2016)不应采取现金股利和稳定股利或固定股利率等具有刚性特征的股利政策的阶段是(    )。
选项 A、公司创业阶段
B、公司成长阶段
C、公司成熟阶段
D、公司衰退阶段
答案A
解析 公司发展的不同阶段或时期，股利政策的选择会有所侧重：
①在公司创业阶段，员工数量较少，资产规模不大，市场空间较小，营业利润微薄，往往需要投入大量先驱成本，资金缺口较大，因此对公司股东的回报应多采取股票股利甚至是虚拟股票等非现金的方式，而不应采取现金股利和稳定股利或固定股利率等具有刚性特征的股利政策。
②在公司成长阶段，市场快速扩张，研发费用较大，利润快速增长，产业内竞争逐现端倪，公司主要着力于产品质量和性能的提升、成本的降低和倾向横向一体化，因此公司应该采取具有长期性的股票股利政策，并附之以剩余股利或低正常股利加额外股利政策．甚至股利规模可以适当扩大。
③在公司成熟阶段，市场竞争异常激烈，空间增力不大，发展速度明显放慢，后期可能会出现滑坡趋势，公司产生现金的能力较强但需求偏弱，因此公司应该采取现金性的股利政策，并适当地扩大比率和规模，给股东较高的现金回报。
④在公司衰退阶段，市场供求关系发生逆转，短期盈利能力大幅下降，市场占有率骤减，甚至逐步演变成“资金陷阱”，不利的形势迫使公司进行防御性的收缩，并应积极寻求进攻性的多元化资产转产，争取获得新生，因此公司应在保证新产品研发和新市场开拓所必需的资金需要的同时，还应采取较为稳定的现金股利政策以防股东撤资，维护公司转型期的稳定。
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