公司何时赎回发行在外的债券?

admin2015-11-05 41

问题公司何时赎回发行在外的债券?

选项

答案公司价值是其股票价值与债券价值之和。根据MM理论(Modigliani—Miller theory)和前些章节提及的圆饼模型，我们知道，无论公司价值在股票和债券这两种工具间如何划分，它总是保持不变。因而，股东财富最大化就意味着可赎回债券价值最小化。显然，在不存在交易成本的世界里，一旦可赎回债券的价值超过其赎回价格，公司都应该赎回自己的债券。这一原则使可赎回债券价值最小化。考虑新债发行成本情况，前面的分析仅需略微变动。这些额外发行成本改变了债券的调换原则，使债券可按高出赎州价格的市场价格交易。此时，公司的目标在于使可赎同债券的价值同新发行成本的总和最小。观察发现，当债券价格抵达赎同价格时，许多现实世界的公司并不赎同自己的债券。相反，它们会等到债券的市场价值超出赎回价格时才执行赎同。或许，发行成本的存在是产生这种现象的原因。而且，当债券被赎同时，债券持有人约有30天的时间上交债券并以现金形式收取赎同价款。这30天里，债券的市场价格可能下调并低于赎回价格，倘若如此，公司将牺牲其钱财。一般认为，为杜绝这种可能性发生，公司会等到债券的市场价值超过赎回价格后才赎同自己的债券。

解析

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某工厂定期购买一种原料。已知该厂每天需用该原料6吨，每吨价格1800元，原料的保管等费用平均每吨3元，每次购买原料需支付运费900元。若该厂要使平均每天支付的总费用最省，则应该每()天购买一次原料。

使用弗伦科尔模型解释金融危机形成的原因。

假定一国的总量资本积累方程可以表示为其中总产出函数为Y=AKαL1-α，α∈(0，1),S为储蓄率(或投资率)，δ为资本折旧率。请回答以下问题：在图中画出“黄金资本积累率”所对应的资本存量。

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保育员管理本班物品，应做到每件物品来路()，消路()，不()，做好()工作。

免疫测定使用的标准品，基本要求

下列哪类微生物是真核细胞型微生物

下列哪项不符合隔离原则()。

关于我国的民事诉讼制度，下列哪一项说法是正确的?()

属于嵌锁型粒料路面基层或底基层是(　　)。

按用户的需求对功能进行分类，不必要功能包括()

服务是指为他人做事．并使他人从中受益的一种有偿或无偿的活动，不以或很少以实物形式而以提供活劳动的形式满足他人某种特殊需要。根据以上定义，以下不属于服务的是：

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