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ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资金成本,有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%。 (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资金成本,有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%。 (2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元
admin
2018-01-11
19
问题
ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资金成本,有关信息如下:
(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%。
(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%。
(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计每股收益增长率维持在7%,并保持25%的股利支付率。
(4)公司当年(本年)的资本结构为:
(5)公司所得税率为40%。
(6)公司普通股的β值为1.1。
(7)当前国债的收益为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
(以下各题计算时单项资金成本百分数保留两位小数)
根据资料,计算债券的税后成本为( )。
选项
A、8%
B、5.88%
C、4.8%
D、5.65%
答案
B
解析
债券成本=[1×8%×(1-40%)]/[0.85×(1-4%)]=4.8%/0.816=5.88%
说明:发行成本是不可省略的,以维持不断发新债还旧债。存在折价和溢价时,筹资额按市价而非面值计算。
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/e8Z2FFFM
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