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本题考核知识点：优序融资理论、债券价值的计算、股权资本成本的计算、现金股利 甲公司年初的负债及所有者权益总额为101300万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8％)；普通股股本为21300万元(每股面值2元)；资本公积为4

admin2018-12-29  30
问题 本题考核知识点：优序融资理论、债券价值的计算、股权资本成本的计算、现金股利
甲公司年初的负债及所有者权益总额为101300万元，其中，债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券，票面利率为8％)；普通股股本为21300万元(每股面值2元)；资本公积为4000万元；留存收益为21300万元。今年该公司为扩大生产规模，需要再向外部筹集5000万元资金，有以下三个筹资方案可供选择：
方案一：全部通过增发普通股筹集，预计每股发行价格为10元。
方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10％。
方案三：全部通过发行优先股筹集，每年支付140万元的优先股股利。
预计今年可实现的息税前利润为1500万元，固定经营成本为1000万元，适用的企业所得税税率为25％。
要求回答下列互不相关的问题：
分别计算三个方案筹资后的每股收益。
选项
答案增发普通股筹资方案下： 全年债券利息=2000×8％=160(万元) 增发的普通股股数=5000／10=500(万股) 每股收益=(1500—160)×(1—25％)／(2000／2+500)=0．67(元) 增发债券筹资方案下： 全年债券利息=2000×8％+5000×10％=660(万元) 每股收益=(1500—660)×(1—25％)／(2000／2)=0．63(元) 增发优先股筹资方案下： 全年债券利息=2000×8％=160(万元) 净利润=(1500—160)×(1—25％)=1005(万元) 每股收益=(1005—140)／(2000／2)=0．87(元)
解析
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