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  3. 简述非常规货币政策的含义及主要形式。

简述非常规货币政策的含义及主要形式。

admin2020-05-11  41
问题 简述非常规货币政策的含义及主要形式。
选项
答案非常规货币是指央行通过改变自身的资产负债表规模和结构来影响流动性的货币政策。传统货币政策主要通过降低基准的短期名义利率来扩大商业银行的流动性，通过刺激后者对外借贷达到扩大流动性的目的。非常规货币政策主要包括信贷宽松和量化宽松。 (1)信贷宽松。 信贷宽松是指金融机构放宽贷款的标准，以低于市场利率水平的争件发放贷款，从而导致信贷快速增长，以满足社会投资的需求，促进经济的增长。信贷政策是央行根据国家宏观经济政策、产业政策、区域经济发展政策和投资政策、并衔接财政政策制定的指导金融机构贷款投向的政策。信贷政策的制定应遵循扶优限劣的基本原则，其主要目标是为了改善信贷结构，促进经济结构的调整。社会资源的优化配置。 (2)量化宽松。 量化宽松的货币政策又称定量宽松的货币政策，指一国货币当局通过大量印钞，购买国债或企业债券等形式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱下实施的非常规货币政策。 量化宽松货币政策是一把双刃剑，实施量化宽松货币政策向市场注入大量资金，有助于缓解市场资金紧张状况，有助于经济恢复增长；但是，长期来看，埋下通胀的隐患，在经济增长停滞的情况下，或许会引起滞胀。另外，量化宽松货币政策还会导致本国货币大幅贬值，在刺激本国出口的同时，恶化相关贸易体的经济形势，导致贸易摩擦等。 ①全球通胀隐患。量化宽松货币政策实质上是在脱离实体经济需求的情况下，开动印钞机向市场输入流动性。在市场信心缺失，投资萎缩的情况下，量化宽松货币政策向市场释放的流动性不会导致通货膨胀，但是一旦经济好转，投资信心恢复，过度释放的流动性则可能会转化为通货膨胀。 ②恶化相关贸易体经济形势。量化宽松货币政策的最直接的表现之一便是使本国货币大幅贬值，有利于本国的出口行业，但是相反也导致相关经济体的货币升值。例如，美联储宣布巨额注资计划当日，世界主要货币就针对美元大幅升值，其中欧元升值3．5％，日元升值2．4％，英镑升值1．6％，加元升值1．7％。这将削弱相关贸易体对美国的出口能力，尤其对于那些处于金融危机漩涡中的出口导向型新兴经济体而言，英美日等全球主要经济体的量化宽松货币政策对其造成雪上加霜的打击，并有可能引发贸易摩擦。 量化宽松货币政策是一种非常激进的政策，虽有利于帮助深陷金融危机中的发达经济体缓解信贷紧张的状况，增加经济扩张的动力，但是从对全球经济的影响来看，世界主要经济体，尤其是美国实施量化宽松货币政策是一种以邻为壑的行为，它坦下了全球通胀的种子，并可能导致外向型新型经济体经济进一步恶化、外汇储备资产大幅贬值等问题的产生。
解析
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