简述现货市场与期货市场之间的反射性关系。

admin2014-01-21 40

问题简述现货市场与期货市场之间的反射性关系。

选项

答案两个市场价格的反射性关系分析如下：在金融期货交易中，现货和期货的价格变动是同方向的。从市场微观结构的角度，我们发现市场交易机制决定的价格，在很大意义上是一种信息价格。这种信息价格通过交易者的策略互动，在交易均衡达成时形成。所以理解现货市场价格与期货市场价格的关键，在于理解价格中所包含的信息的确切含义。在两个市场各自的交易过程中，与资产价格相关的源信息以及投资者对这些源信息的理解、处理、反应和预期，都会进入市场微观结构意义上的定价机制，分别形成现货价格和期贷价格，两者之间正是通过进入市场定价机制的市场预期性信息．从而相互关联并互为反射。现货市场价格和期货市场价格相对变化程度的差异，又取决于市场微观结构意义上的市场特质，这种市场特质主要决定于市场参与者的构成变化以及其所导致的市场买卖势力的相对比较。不仅市场中风险规避者和投机者的构成及其交易量的权重将影响市场交易的价格变化，而且两类交易各自的结构性差异所导致的市场影响力差异，也会影响市场交易的价格变化。

解析

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