2. 考研
  3. 你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据： 其中：相关系数为证券和市场组合的相关系数 (1)填写表中缺失的数值。 (2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价，

你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据： 其中：相关系数为证券和市场组合的相关系数 (1)填写表中缺失的数值。 (2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价，

admin2019-04-24  29
问题 你有如下有关三家公司证券、市场组合和无风险资产的数据：

  其中：相关系数为证券和市场组合的相关系数
  (1)填写表中缺失的数值。
  (2)公司A的股票是否根据资本资产定价模型(CAPM)正确定价?公司B的股票呢?公司C呢?如果这些股票没有正确定价，你对拥有充分多元化投资组合的投资者的投资建议是什么?
选项
答案(1)利用下面的等式计算贝塔系数： ①βA=ρI,MσA／σM，代入数据得，0．9=ρA,M×0．38／0．20，解得：ρA,M=0．47 ②βB=ρB,MσB／σM，代入数据得，1．1=0．40×σB／0．20，解得：σB=0．55 ③βC=ρC,MσC／σM，代入数据得，βC=0．35×0．65／0．20，解得：βC=1．14 ④市场和其本身的相关系数为1 ⑤市场的贝塔系数为1 ⑥无风险资产的标准差为0 ⑦无风险资产和市场组合的相关性为0 ⑧无风险资产的贝塔系数为0 (2)运用CAPM模型计算股票的期望收益： ①对于公司A： [*] 根据CAPM得到的公司A的期望收益应该是14％，但是题中给的是13％，所以公司A股票被高估，应该卖出。 ②对于公司B： [*] 根据CAPM得到的公司B的期望收益应该是16％，与题中给的相同，因此公司B的股票的定价是正确的。 ③对于公司C： [*] 根据CAPM得到的公司A的期望收益应该是16．38％，但是题中给的是20％，所以公司C股票被低估，应该买进。
解析
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