某公司的负债权益比是35%,借款利率是10%,贝塔系数未知,参考同行业的十家公司的相关数据,负债权益比50%,借款利率10%,贝塔系数1.5,市场预期收益率17%,无风险利率9%。求该公司的加权平均资本。[华中科技大学2016研]

admin2021-11-29  23

问题 某公司的负债权益比是35%,借款利率是10%,贝塔系数未知,参考同行业的十家公司的相关数据,负债权益比50%,借款利率10%,贝塔系数1.5,市场预期收益率17%,无风险利率9%。求该公司的加权平均资本。[华中科技大学2016研]

选项

答案同行业公司权益收益率为 RS=Rf+β(RM-Rf)=9%+1.5×(17%-9%)=21% 利用MM理论可得无杠杆下权益收益率应满足: RS=R0+B/S(R0-RB)=R0+0.5·(R0-10%)=21% 解得R0=17.33%。 该公司权益收益率为 RS=R0+B/S(R0-RB)=17.33%+35%×(17.33%-10%)=19.9% 该公司的加权平均资本为 RWACC=B/(B+S)·RB·(1-Tc)+S/(B+S)·RS=35/135×10%+100/135×19.9%=17.36%

解析
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