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  3. 以下关于货币市场工具的说法中( )是错误的。

以下关于货币市场工具的说法中( )是错误的。

admin2013-01-10  16
问题 以下关于货币市场工具的说法中(    )是错误的。
选项 A、货币市场工具的流动性较好
B、货币市场工具的交易量往往比较大
C、货币市场工具通常是以折扣的方式出售的
D、货币市场工具的年折扣率大于购买该工具所得到的年实际收益率
答案D
解析 货币市场指的是期限在一年以内的(短期)债务工具交易市场。所交易的金融工具包括国库券、回购协议、商业票据、银行承兑汇票以及可转让存款单等。货币市场工具期限较短，发行者的资信较高，所以一般来说相当安全，具有流动性强、交易量比较大的特点，适合作为短期闲置资金的投资标的。
   货币市场主要由国库券交易市场、同业拆借市场、回购交易市场、商业票据市场等组成。各货币市场的定价机制不尽相同。就本题来说，选项C所谓“货币市场工具通常以折扣的方式出售”主要适用于国库券市场。由于国库券交易市场通常是各国货币市场的主体，因此这种说法也说得过去。
   国库券的期限不到一年，所以国库券通常采用贴现的方式发行，即发行时以低于面值的价格销售，到期时按面值兑付。面值与发行价格的差额相当于利息。即：
  
   由于国库券的发行价格低于面值，所以，国库券的贴现率低于投资收益率。因此，本题应选择D。
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