2. 工程
  3. 某公司拟建一个生产性建设项目，该建设项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下： (1)建设期投资800万元，全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%，按照平均年限法折旧。 (2)建设项目第2年投产，投入流动资金

某公司拟建一个生产性建设项目，该建设项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下： (1)建设期投资800万元，全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%，按照平均年限法折旧。 (2)建设项目第2年投产，投入流动资金

admin2009-06-15  33
问题 某公司拟建一个生产性建设项目，该建设项目的建设期为1年，运营期为10年。这一建设项目的基础数据如下：
   (1)建设期投资800万元，全部形成固定资产。运营期期末预计净残值率为6.25%，按照平均年限法折旧。
   (2)建设项目第2年投产，投入流动资金200万元。
   (3)该公司投入的资本金总额为600万元。
   (4)运营期中，正常年份每年的销售收入为600万元，经营成本为250万元，产品销售税金及附加税率为6%，所得税税率为33%，年总成本费用为325万元，行业基准收益率10%。
   (5)投产第1年生产能力仅为设计生产能力的60%，所以，销售收入与经营成本也为正常年份的60%，总成本费用为225万元。
   (6)投产的第2年及以后各年均达到设计生产能力。
   问题；
   (1)在表1中填入基础数据并计算所得税。
   (2)计算建设项目的动态投资回收期。
   (3)计算建设项目的净现值。
   (4)计算建设项目的内部收益率。
   (5)从财务评价的角度，分析拟建建设项目的可行性。
                          
选项
答案(1)①运营期销售税金及附加： 销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率 第2年销售税金及附加=600×60%×6%=21.60(万元) 第3～11年每年销售税金及附加=600×100%×6%=36.00(万元) ②运营期所得税： 所得税=(销售收入-销售税金及附加-总成本费用)×所得税率 第3年所得税=360-21.6-225×33%=37.42(万元) 第3～11年每年所得税=600-36-325×33%=78.87(万元) 根据给出的基础数据和计算得到的数据，填表2。 [*] (4)采用插值试算法求出拟建建设项目的内部收益率，计算过程如下： 　　(1)先设定IRR1=19%，然后以19%作为设定的折现率，求出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的净现值和累计净现值，从而得到NPV1，见某拟建建设项目现金流量延长表。 　　(2)再设定IRR2=20%，然后以20%作为设定的折现率，求出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算出各年的净现值和累计净现值，从而得到NPV2，见下表。 [*] 3)如果试算结果满足NPV1＞0，NPV2＜0，且满足精度要求，即可采用插值法计算出拟建建设项目的内部收益率IRR。 由表3可知：IRR1=19%时，NPV1=21.33万元 IRR2=20%时，NPV2=-8.81万元 满足试算条件，可以采用插值法计算拟建建设项目的内部收益率IRR，即： [*] (5)因为建设项目的净现值NPV=438.92万元＞0；该建设项目内部收益率=19.71%，大于行业基准收益率10%，所以该建设项目是可行的。　　　　　　　　　　　　　　　　
解析
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