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  3. 凌云股份有限公司共有资金1000万元，其中普通股600万元，资本成本为10%；3年期长期借款400万元，年利率为9.9%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为1%；该公司所得税税率为30%。 2007年该公司有甲、乙两个投资方案．初始投资额均为800万

凌云股份有限公司共有资金1000万元，其中普通股600万元，资本成本为10%；3年期长期借款400万元，年利率为9.9%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为1%；该公司所得税税率为30%。 2007年该公司有甲、乙两个投资方案．初始投资额均为800万

admin2017-08-29  37
问题 凌云股份有限公司共有资金1000万元，其中普通股600万元，资本成本为10%；3年期长期借款400万元，年利率为9.9%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为1%；该公司所得税税率为30%。
2007年该公司有甲、乙两个投资方案．初始投资额均为800万元，各年的现金净流量如下：
甲、乙两方案各年现金净流量 (单位：万元)

该公司2007年度销售收入8000万元．销售成本6400万元，实现税后净利润800万元。该公司2007年11月15日发布公告：“本公司董事会在2007年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为0．1元的股利；本公司将于2008年1月10日将上述股利支付给已在2007年12月15日登记为本公司股东的人士。”
根据甲、乙两个投资方案的各年现金挣流量，该公司采用不同的投资决策方法对两方案进行了评价(贴现率为10%)，评价结果表明甲方案优于乙方案，其依据有( )。
选项 A、甲方案比乙方案的净现值大
B、甲方案比乙方案的现值指数小
C、甲方案比乙方案的内含报酬率低
D、甲方案比乙方案的投资回收期短
答案A
解析 根据给出的资料，评价甲、乙方案只能用净现值法。本案例中，甲方案比乙方案的净现值大，所以评价结果是甲方案优于乙方案。
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