现金流量折现模型与管理用财务报表的综合 A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下: 资料一:该公司2019年、2020年(基期)的财务报表数据如下: 资料二:公司预计2021年营业收入增长率会降低

admin2022-08-30  36

问题 现金流量折现模型与管理用财务报表的综合
    A公司是一家商业企业,主要从事商品批发业务,有关资料如下:
    资料一:该公司2019年、2020年(基期)的财务报表数据如下:
   
   
    资料二:公司预计2021年营业收入增长率会降低为6%,公司经营营运资本占营业收入的比不变,净投资资本中净负债比重保持不变,税后利息率保持2020年的水平不变,预计税后经营净利润、资本支出、折旧与摊销的增长率将与销售增长率保持一致。
    资料三:假设报表中“货币资金”全部为经营资产,“应收账款”不收取利息;“应付账款”“其他流动负债”不支付利息;财务费用全部为利息费用。
    资料四:公司股票的B系数为2,证券市场的无风险利率为7%,证券市场的平均风险溢价率为5%。
    要求:
计算2021年净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。

选项

答案①2021年净经营资产: 2020年折旧与摊销=600+100=700(万元) 2020年资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销=(20700-16560)+700=4840(万元) 2020年经营营运资本=18900-2400-4200=12300(万元) 2021年资本支出=4840×(1+6%)=5130.4(万元) 2021年折旧与摊销=700×(1+6%)=742(万元) 2021年经营营运资本增加=2021年经营营运资本-2020年经营营运资本=12300×(1+6%)-12300=738(万元) 2021年净经营资产净投资=资本支出+经营营运资本增加-折旧与摊销=5130.4+738-742=5126.4(万元) 2021年净经营资产=2020年净经营资产+2021年净经营资产净投资=33000+5126.4=38126.4(万元) ②2021年净金融负债: 2020年净负债占净经营资产的比例=9900/33000=30% 因此:2021年净金融负债=38126.4×30%=11437.92(万元) ③2021年税后经营净利润=21975×(1+6%)=23293.5(万元)

解析
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