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已知某普通股的13值为1．2，无风险利率为6％，市场组合的必要收益率为10％，该普通股的当前市价为10．5元／股，筹资费用为0．5元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0．8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普

admin2016-02-01  33
问题 已知某普通股的13值为1．2，无风险利率为6％，市场组合的必要收益率为10％，该普通股的当前市价为10．5元／股，筹资费用为0．5元／股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0．8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为(    )。
选项 A、6％
B、2％
C、2．8％
D、3％
答案C
解析 先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6％+1．2×(10％一6％)=10．8％，根据股利增长模型则有10．8％=0．8／(10．5—0．5)+g，所以g=2．8％。
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