(2014年中山大学)资本结构的调整可通过债券与股票之间的交换来完成，如果公司希望提高负债比率，可发行新的债券来交换流通在外的股票，而想转向更保守资本结构的公司则可以发行新的股票来交换流通在外的债券。一些研究发现，以债券交换股票是利好消息，公告时股价上升。

admin2020-05-11 15

问题 (2014年中山大学)资本结构的调整可通过债券与股票之间的交换来完成，如果公司希望提高负债比率，可发行新的债券来交换流通在外的股票，而想转向更保守资本结构的公司则可以发行新的股票来交换流通在外的债券。一些研究发现，以债券交换股票是利好消息，公告时股价上升。而用股票来交换债券则是利空消息，股价下跌。
这些结论与资本结构的权衡理论一致吗?

选项

答案权衡理论认为当债务增加带来的债务税盾的好处恰好和破产成本增加带来的坏处相抵消时，公司有最佳资本结构，此时公司价值最大。当公司扩大债务规模且债务税盾带来的好处大于破产成本带来的坏处时，公司价值增加，股价上升。所以题目中的结论不违背权衡理论。

解析

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如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。()

某债券面值100，票面利率8％，5年期，发行价格为105，若小张此时买进，持有三年后卖出，假设卖出价格为117。说明到期收益率和执行价格的相关关系。

A公司普通股刚刚支付了每股2元的红利，股票价格当前为100元每股，可持续增长率为6％，则该公司普通股的资本成本为()。

认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是()。

由政府或金融管理：部门或者中央银行确定的利率是()。

货币在发挥下列哪种职能时，必须是足值的货币?()

(南京航空航天2012)某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60％，企业平均每月发生固定性费用20元，当企业年销售额达到800元时，经营杠杆系数等于()。

股票Y的贝塔系数是1．50，它的期望收益是17％。股票Z的贝塔系数是0．80，它的期望收益是l0．5％。如果无风险利率是5．5％，且市场风险溢价为7．5％，这些股票是否正确定价?

(复旦大学2015)开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些?

患者男，71岁。腹部胀痛3天，伴反酸、嗳气、食欲下降，查体：剑突下轻压痛，无反跳痛，肝脾肋下未及，移动性浊音阴性。胃镜检查示胃窦部巨大溃疡。如果胃镜活检结果为胃黏膜相关组织淋巴瘤，下一步应进行

有关乳腺摄影的叙述，不正确的是

患者，年轻女性。咽痛3天后出现洗肉水样尿，伴乏力，无水肿。如该患者血尿为肾小球疾病所致，则下列哪项描述不正确

个人及其所扶养家属维持生活必需的住房和用品，不在税收保全措施的范围之内。(　　)

水库工程管理范围应包括()。

在我国，大额可转让定期存单有固定利率存单，也有浮动利率存单。()

企业风险管理就是要整合企业内部的不同风险管理方法并作综合，那么不属于企业可采用的整合方法是()。

科教兴国战略形成的理论依据是邓小平提出“科学技术是第一生产力”的思想。（）

当电源关闭后，下列关于存储器的说法中，正确的是()。

Itisaknownfactthatphysicalactivityimprovesoverallhealth.Notonlydoesitimprovecirculation,increasebloodflowto

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如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。()

某债券面值100，票面利率8％，5年期，发行价格为105，若小张此时买进，持有三年后卖出，假设卖出价格为117。说明到期收益率和执行价格的相关关系。

A公司普通股刚刚支付了每股2元的红利，股票价格当前为100元每股，可持续增长率为6％，则该公司普通股的资本成本为()。

认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与人们对货币需求的均衡点决定的理论是()。

由政府或金融管理：部门或者中央银行确定的利率是()。

货币在发挥下列哪种职能时，必须是足值的货币?()

(南京航空航天2012)某企业生产一种产品，该产品的边际贡献率为60％，企业平均每月发生固定性费用20元，当企业年销售额达到800元时，经营杠杆系数等于()。

股票Y的贝塔系数是1．50，它的期望收益是17％。股票Z的贝塔系数是0．80，它的期望收益是l0．5％。如果无风险利率是5．5％，且市场风险溢价为7．5％，这些股票是否正确定价?

(复旦大学2015)开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些?

患者男，71岁。腹部胀痛3天，伴反酸、嗳气、食欲下降，查体：剑突下轻压痛，无反跳痛，肝脾肋下未及，移动性浊音阴性。胃镜检查示胃窦部巨大溃疡。如果胃镜活检结果为胃黏膜相关组织淋巴瘤，下一步应进行

有关乳腺摄影的叙述，不正确的是

患者，年轻女性。咽痛3天后出现洗肉水样尿，伴乏力，无水肿。如该患者血尿为肾小球疾病所致，则下列哪项描述不正确

个人及其所扶养家属维持生活必需的住房和用品，不在税收保全措施的范围之内。( )

水库工程管理范围应包括()。

在我国，大额可转让定期存单有固定利率存单，也有浮动利率存单。()

企业风险管理就是要整合企业内部的不同风险管理方法并作综合，那么不属于企业可采用的整合方法是()。

科教兴国战略形成的理论依据是邓小平提出“科学技术是第一生产力”的思想。（）

当电源关闭后，下列关于存储器的说法中，正确的是()。

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个人及其所扶养家属维持生活必需的住房和用品，不在税收保全措施的范围之内。(　　)