C公司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下： (1)C公司2020年的营业收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022年的增长率

admin2022-05-20 36

问题 C公司是2020年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
(1)C公司2020年的营业收入为1000万元。根据目前市场行情预测，其2021年、2022年的增长率分别为10％、8％；2023年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5％。
(2)C公司2020年的经营营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20％，净负债／股东权益=1／1。公司税后债务资本成本为6％，股权资本成本为12％。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
要求：
请你回答造成评估价值与市场价格偏差的原因有哪些。

选项

答案评估价值与市场价格偏差的原因：第一，预计现金流量可能不准确；第二，股权资本成本计量可能有偏差；第三，市场价是少数股东认可的价值，交易双方存在着严重信息不对称，价格经常波动，所以市场价有时公平有时不公平，资本市场对该公司股票评价缺乏效率。

解析

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