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  3. 某公司计划于2006年年初融资租入一台无需安装的设备扩大生产规模，购置成本为100万元，使用寿命5年，租期为5年，租赁合同规定的利率为5%，租赁手续费为10万元 (于2006年初一次付清，分期摊销抵税)。使用该设备每年发生10000元的维护保养费。折旧期与

某公司计划于2006年年初融资租入一台无需安装的设备扩大生产规模，购置成本为100万元，使用寿命5年，租期为5年，租赁合同规定的利率为5%，租赁手续费为10万元 (于2006年初一次付清，分期摊销抵税)。使用该设备每年发生10000元的维护保养费。折旧期与

admin2013-06-17  19
问题 某公司计划于2006年年初融资租入一台无需安装的设备扩大生产规模，购置成本为100万元，使用寿命5年，租期为5年，租赁合同规定的利率为5%，租赁手续费为10万元 (于2006年初一次付清，分期摊销抵税)。使用该设备每年发生10000元的维护保养费。折旧期与使用期一致，采用直线法计提折旧，期满无残值，有两个方案可供选择：
   方案一：在5年内每年年初等额支付租金；方案二：在5年内每年年末等额支付租金。
   假设投资人要求的必要报酬率为6%，企业适用的所得税税率为30%。
   要求：比较两个方案的税后现金流出量现值，做出合理的添置生产线决策(租金的计算保留两位小数)。
   已知：(P／A，5%，4)＝3.546，(P／A，5%，5)＝4.3295，
   　　　(P／A，6%，4)＝3.4651，(P／A，6%，5)＝4.2124，  (P／S，6%，5)＝0.7473
选项
答案方案一：每期租金＝100／[(P／A，5%，4)+1]＝22.00(万元) [*] 　税后现金流出现值＝32.00+14.80×(P／A，6%，4)-7.20×(P／S，6%，5) 　　＝32.00+51.2835-5.3806 　　＝77.90(万元) 　　方案二：每期租金＝100／(P／A，5%，5)＝23.10(万元) [*] 税后现金流出现值＝10+15.57×(P／A，6%，5)＝75.59(万元) 　　结论：通过计算可知，方案二的税后现金流出量现值较小，因此，应该选择方案二。
解析
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