黄河公司现已拥有资金总额2000万元,其中股本400万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券600万元(年利率为8%)。黄河公司为生产甲产品,急需购置一台价值为500万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产使用。   预计使用年限为4年,预计净残值

admin2013-02-14  27

问题 黄河公司现已拥有资金总额2000万元,其中股本400万元(每股面值1元、发行价格3.5元)、长期债券600万元(年利率为8%)。黄河公司为生产甲产品,急需购置一台价值为500万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产使用。
  预计使用年限为4年,预计净残值为20万元,按年限平均法计提折旧。
  经测算,甲产品的单位变动成本(包括销售税金)为120元,边际贡献率为40%,固定成本总额为300万元。甲产品投产后每年可实现销售量50000件。
  为购置该设备,现有甲、乙两个筹资方案可供选择:甲方案:按每股5元增发普通股股票100万股;乙方案:按面值增发500万元的长期债券,债券票面年利率为10%。该公司适用的所得税税率为25%。
  黄河公司的资本成本为10%,已知PV10%,4=0.683,FV10%,4=1.464,PVA10%,4=3.17。FVA10%,4=4.641。
  根据上述资料,回答下列问题。
黄河公司购置W型设备这一投资项目的净现值为(        )万元。

选项 A、131.81
B、138.23
C、128.85
D、129.81

答案A

解析 每年的息前税后利润为75万元,设备年折旧额为120万元,项目的净现值=(75+120)×PVA10%,4+20×PV10%,4-500-195×3.17+20×0.683-500=13l.81(万元)。
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