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  3. 某公司有三个业务类似的投资中心，是用同样的预算进行控制。本年有关数据如下所示： 假设公司全部资金来源中有银行借款和普通权益两部分，两部分的比例是4：6。其中银行借款有两笔，一笔借款600万，期限两年，利率6．02％，另一笔借款1 000万

某公司有三个业务类似的投资中心，是用同样的预算进行控制。本年有关数据如下所示： 假设公司全部资金来源中有银行借款和普通权益两部分，两部分的比例是4：6。其中银行借款有两笔，一笔借款600万，期限两年，利率6．02％，另一笔借款1 000万

admin2014-09-08  35
问题 某公司有三个业务类似的投资中心，是用同样的预算进行控制。本年有关数据如下所示：
   
    假设公司全部资金来源中有银行借款和普通权益两部分，两部分的比例是4：6。其中银行借款有两笔，一笔借款600万，期限两年，利率6．02％，另一笔借款1 000万，期限5年，利率7．36％，两笔借款都是每年付息一次，到期还本，公司管理层利用历史数据估计的净资产的系数为1．2，公司适用的所得税率为33％，政府短期债券收益率是4％，股票市场平均收益率是12％，假设公司要求的最低利润率水平不低于公司的加权平均资金成本。
    要求：评价三个投资中心的业绩?
选项
答案(1)首先计算综合资金成本，以便得到最低投资利润率指标。 计算权益资金的成本： R1=4％+1．2(12％－4％)=13．6％ 计算第一笔借款的成本 R2=6．02％(1－33％)=4．03％ 计算第二笔借款的成本： R3=7．36％(1－33％)= －4．93％ 计算加权平均资本成本 权益资本所占的比重=60％ 第一笔借款所占的比重=40％(600／1 600)=15％ 第二笔借款所占的比重=40％(1 000／1 600)=25％ 综合资金成本=13．6％×0．6+4．03％×0．15+4．93％×0．25=10％ (2)计算各投资中心的投资利润率指标和剩余收益指标 ①计算投资利润率指标： 甲投资中心一甲投资中心息税前利润／甲投资中心总资产占用额 =190／900=21．11％ 乙投资中心=200／1000=20％ 丙投资中心=180／1000=18％ ②计算剩余收益指标： 甲投资中心=甲投资中心息税前利润～甲投资中心总资产占用额最低利润率指标 =190－900×10％=100 乙投资中心=200－1(300×10％=100 丙投资中心=180－1 000×10％=80 结论：通过比较三个责任中心的投资利润率指标和剩余收益指标认为，甲投资中心最好，乙次之，丙最差。
解析
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