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  3. 某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下： (1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5

某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下： (1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5

admin2015-12-02  27
问题 某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，有关资料如下：
    (1)甲方案需固定资产投资30 000元，建设期为零，设备使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年的经营成本为5 000元。
    (2)乙方案需固定资产投资36 000元，建设期为零，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年．5年后有残值收入6 000元，5年中每年销售收入为17 000元，经营成本第一年为6 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，投产时另需垫付营运资金3 000元。
    (3)该公司适用的所得税税率为25％，资本成本率为10％。
    要求：
    (1)计算两个方案的所得税后净现金流量。
    (2)计算两个方案的净现值。
    (3)计算两个方案的静态投资回收期。
选项
答案(1)甲方案所得税后净现金流量： 固定资产年折旧额=30 000／5=6 000(元) NCF0=一30 000(元) NCF1-5=(15 000-5 000-6 000)×(1—25％)+6 000=9 000(元) 乙方案所得税后净现金流量： 固定资产年折旧额=(36 000—6 000)／5=6 000(元) NCF0=一36 000一3 000=一39 000(元) NCF1=(17 000一6 000一6 000)×(1-25％)+6 000=9 750(元) NCF2=(17 000一6 300一6 000)×(1-25％)+6 000=9 525(元) NCF3=(17 000一6 600一6 000)×(1-25％)+6 000=9 300(元) NCF4=(17 000—6 900一6 000)×(1-25％)+6 000=9 075(元) NCF5=(17 000-7 200—6 000)×(1-25％)+6 000+3 000+6 000=17 850(元) (2)甲方案净现值：NPV=9 000×3．791—30 000=4 119(元) 乙方案净现值： NPV=9 750×0．909+9 525×0．826+9 300×0．751+9 075×0．683+17 850×0．621-39 000 =1 997．78(元) (3)甲方案静态投资回收期=30 000／9 000=3．33(年) 乙方案静态投资回收期=4+(39 000—9 750—9 525—9 300—9 075)／17 850=4．08(年)
解析
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