甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价： (1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权

admin2022-03-20 39

问题甲公司是一家化工原料生产企业，生产经营无季节性。股东使用管理用财务报表分析体系对公司2013年度业绩进行评价，主要的管理用财务报表数据如下：

股东正在考虑采用如下两种业绩评价指标对甲公司进行业绩评价：
(1)使用权益净利率作为业绩评价指标，2013年的权益净利率超过2012年的权益净利率即视为完成业绩目标。
(2)使用剩余权益收益作为业绩评价指标，按照市场权益成本作为权益投资要求的报酬率。已知无风险利率为4％，平均风险股票的报酬率为12％，2012年股东要求的权益报酬率为16％。
甲公司的企业所得税税率为25％。为简化计算，计算相关财务指标时，涉及到的资产负债表数据均使用其各年年末数据。
要求：
如果采用剩余权益收益作为业绩评价指标，计算2013年股东要求的权益报酬率、2013年的剩余权益收益，评价甲公司2013年是否完成业绩目标。(提示：计算2013年股东要求的权益报酬率时，需要考虑资本结构变化的影响。)

选项

答案权益资本成本=无风险利率+平均市场风险溢价×β权益 2012年的β权益=(16％－4％)÷(12％－4％)=1．5 β资产=1．5÷[1+(1－25％)×(8000／12000)]=1 2013年的β权益=1×[1+(1－25％)×(12500／12500)]=1．75 2013年股东要求的权益报酬率=2013年的权益资本成本=4％+1．75×8％=18％ 2013年的剩余权益收益=净利润－股东权益×股东要求的权益报酬率=2225－12500×18％=－25(万元) 甲公司2013年的剩余权益收益小于0，没有完成业绩目标。

解析

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