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  3. A公司上年的销售收入为5 000万元，净利润为400万元，支付股利200万元。上年年末的资产负债表(简表)如下表所示： 根据A公司财务部门测算，上年年末流动资产中有80％与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60％与销售收入同比例变动。 要求回

A公司上年的销售收入为5 000万元，净利润为400万元，支付股利200万元。上年年末的资产负债表(简表)如下表所示： 根据A公司财务部门测算，上年年末流动资产中有80％与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60％与销售收入同比例变动。 要求回

admin2018-08-30  40
问题 A公司上年的销售收入为5 000万元，净利润为400万元，支付股利200万元。上年年末的资产负债表(简表)如下表所示：

  根据A公司财务部门测算，上年年末流动资产中有80％与销售收入同比例变动，上年末流动负债中有60％与销售收入同比例变动。
  要求回答以下互不相关的问题：
  (1)若A公司计划本年度销售净利率和股利支付率保持不变，预计今年实现销售额收入为8 000万元，为此需添置一条新的生产线，预计总价款为500万元，预测A公司需要从外部筹集的资金量。
  (2)若A公司本年度放弃添置生产线的计划，并且既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率保持不变，计算今年可实现的销售额。
  (3)若A公司本年度放弃添置生产线的计划，今年预计销售额为6 000万元，A公司预测今年最多可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年最多可以支付多少股利?
选项
答案(1)敏感资产=7 000×80％=5 600(万元) 敏感资产销售百分比=(5 600／5 000)×100％=112％ 敏感负债=3 000×60％=1800(万元) 敏感负债销售百分比=(1 800／5 000)×100％=36％ 销售净利率=(400／5 000)×100％=8％ 股利支付率=(200／400)×100％=50％ 销售增长率=[(8 000一5 000)／5 000]×100％=60％ 需要增加的资金量=(5 600一1800)×60％+500=2 780(万元) 或：需要增加的资金量=(112％一36％)×(8 000-5 000)+500=2 780(万元) 预计利润留存额=8 000×8％×(1-50％)=320(万元) 需要从外部筹集的资金量=2 780—320=2 460(万元) (2)若A公司既不发行新股也不举借新债，即：增加的资金需求完全由内部产生的利润留存额来满足，外部融资需求=0，设销售增长率为g，有： (5 600—1 800)×g一5 000×(1+g)×8％×(1—50％)=0 解得：g=5．56％ 预计今年可实现的销售额=5 000×(1+5．56％)=5 278(万元) (3)销售增长率=(6 000—5 000)／5 000=20％ 需要增加的资金量=(5 600—1 800)×20％=760(万元) 预计所需利润留存额=760-504=256(万元) 预计实现的净利润=6 000×8％=480(万元) 预计最多可支付的股利=480-256=224(万元)
解析
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