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甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案，相关信息如下： 方案一：购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租300天，日均租金150元／辆。车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0。前5年每年维

admin2022-11-09  25
问题 甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。现有两种投资方案，相关信息如下：
方案一：购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租300天，日均租金150元／辆。车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0。前5年每年维护费2000元／辆，后3年每年维护费3000元／辆。车辆使用期间每年保险费3500元／辆，其他税费500元／辆。每年增加付现固定运营成本20.5万元。
方案二：购买大型客车20辆，每辆车价格50万元，另需支付车辆价格10％的购置相关税费。每年平均出租250天，日租金840元／辆。车辆可使用年限10年，10年后变现价值为0。前6年每年维护费5000元／辆，后4年每年维护费10000元／辆，每年保险费30000元／辆，其他税费5000元／辆。每年增加付现固定运营成本10万元。
根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折旧，无残值。等风险投资必要报酬率12％。企业所得税税率25％。
假设购车相关支出发生在期初，每年现金流人流出均发生在年末。
已知：(P／F，12％，5)=0.5674，(P／F，12％，6)=0.5066，(P／A，12％，3)=2.4018，(P／A，12％，4)：3.0373，(P／A，12％，5)=3.6048，(P／A，12％，6)=4.1114，(P／A，12％，8)=4.9676，(P／A，12％，10)=5.6502
要求：

假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投资方案。
选项
答案方案一的永续净现值=88．01／12％=733．42(万元)，方案二的永续净现值=78．27／12％=652．25(万元)，由于方案一的净现值的等额年金(或永续净现值)高于方案二，所以应该选择方案一。说明：本题第(4)问不计算永续净现值不会影响得分，因为折现率相同。
解析
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