当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力,该项生产线需要投资100万元,使用寿命5年,期满无残值。经预测,5年中每年销售收入为60万元,每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集,债券按面值发行,票面利率为12%,筹资费率1

admin2014-09-08  46

问题 当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力,该项生产线需要投资100万元,使用寿命5年,期满无残值。经预测,5年中每年销售收入为60万元,每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集,债券按面值发行,票面利率为12%,筹资费率1%,企业所得税率34%。(2005年案例题)

要求:计算当代公司投资该生产线的净现值,并分析该方案是否可行?

选项

答案计算净现值应该先求出现金净流量和资金成本: 长期债券的资金成本=[12%×(1—34%)]/(1—1%)=8% 投资项目的年折旧额=100/5=20(万元) 每年现金净流量=(60—20—20)×(1—34%)+20=33.2(万元) 净现值=33.2×PVIFA8%,5—100=32.5676(万元) 该方案的净现值大于零,说明该方案是可行的。

解析
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