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  3. 黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5％，每年付息一次。 为生产市场前景较好的M产品，需购置价值为1250万元的H型设备，该设备购入后即可投入生产使用，税法规定预计使用年限为5年

黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5％，每年付息一次。 为生产市场前景较好的M产品，需购置价值为1250万元的H型设备，该设备购入后即可投入生产使用，税法规定预计使用年限为5年

admin2020-02-23  39
问题 黄河公司是一家上市公司，目前的长期资金来源包括：普通股5000万股，每股面值1元；长期债券2000万元，票面年利率5％，每年付息一次。
为生产市场前景较好的M产品，需购置价值为1250万元的H型设备，该设备购入后即可投入生产使用，税法规定预计使用年限为5年，预计净残值率为2％，按年限平均法计提折旧，假设使用期满收回净残值20万元。经测算，M产品的单位变动成本为240元，边际贡献率为40％，不包括财务费用的固定成本总额为300万元，M产品投产后每年可实现销售量5．2万件。
为购置该设备，现有两个筹资方案可供选择：方案一是按每股1．25元增发普通股股票1000万股；方案二是按面值增发1250万元的长期债券，债券票面年利率为8％。
该公司适用的所得税税率为25％。[已知：(P／A，8％，5)=3．9927，(P／F，8％，5)=0．6806]
根据上述资料，回答下列问题：
两种筹资备选方案的每股收益无差别点的息税前利润为(    )万元。
选项 A、800
B、700
C、520
D、580
答案B
解析 [(－2000×5％)×(1－25％)]／(5000+1000)=[(－2000×5％－1250×8％)×(1－25％)]／5000，解得：=700(万元)。
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