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为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法?(复旦大学2013真题)

admin2018-11-12  22
问题 为什么说NPV方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法?(复旦大学2013真题)
选项
答案首先，投资回收期法与NPV法相比有如下缺点：①没有考虑现金流的贴现因素，因此，投资回收期法会相对高估项目价值；②忽略了回收期之后的收益情况．因为回收期法只关注何时能够将项目投入的成本回收，对于回收成本后项目的收益会被忽视；③可接受的投资回收期存在主观性，回收期本身就是一个非常主观的概念，因此整个回收期法都会“染上”主观的看法；④即使是贴现回收期法也并不能挑选出最优项目。其次，获利指数法与NPV法相比有如下缺点：①无法直接反应投资项目的实际收益率．获利指数法得出的是一单位成本所得收益；②计算起来较复杂，口径也不一致。最后，IRR法与NPV法相比有如下缺点：①隐含的假设条件是在项目存续期内公司可以按内部报酬率再投资，因此可能高估项目价值，其假设不如NPV的假设稳健；②IRR可能产生误判，有多解和无解的情况；③在利率期限结构下面对各期不同的利率无所适从；④IRR法则的适用面不宽，只能用于投资项目，而不能用于融资项目；⑤IRR法则在互斥方案的选择上并不可靠。固此，NPV是一个较好的资本预算方法，不容易犯决策错误。
解析
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