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  3. A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题： 假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券

A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题： 假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券

admin2016-06-20  41
问题 A公司2012年3月4日发行公司债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年期。A公司适用的所得税税率为25％。要求通过计算回答下列互不相关的几个问题：
假定每年3月3日付息一次，到期按面值偿还。发行价格为1060元／张，发行费用为6元／张，计算该债券的税后资本成本。
选项
答案假设债券的税前资本成本为i，则有： NPV=1000×10％×(P／A，i，5)+1000×(P／F，i，5)一(1060—6) 当i=8％，NPV=1000×10％×(P／A，8％，5)+1000×(P／F，8％，5)一1054 =100×3．9927+1000×0．6806—1054 =25．87(元) 当i=10％，NPV=1000×10％×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)一1054 =100×3．7908+1000×0．6209—1054 =一54．02(元) [*] =8．65％ 债券的税后资本成本=8．65％×(1—25％) =6．49％
解析
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