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计算下年实体现金流量时．什么情况下可以用“上年的实体现金流量×(1+增长率)”来计算?

admin2011-04-26  33
问题 计算下年实体现金流量时．什么情况下可以用“上年的实体现金流量×(1+增长率)”来计算?
选项
答案因为实体现金流量=税后经营利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资，所以，只有当“税后经营利润、折旧与摊销、经营营运资本增加、净经营长期资产总投资”的增长率相同，即只有假设“税后经营利润、折旧与摊销、经营营运资本增加、净经营长期资产总投资”与营业收入同比例增长的情况下，才可以用“上年的实体现金流量×(1+增长率)”来计算。需要说明的是：如果题中假设“税后经营利润、折旧与摊销、经营营运资本、净经营长期资产总投资与营业收入同比例增长”，则只有当“连续两年的增长率相同”的情况下，才可以按照“上年的实体现金流量×(1+增长率)”计算。下面举例说明：某企业2008、2009、2010年的营业收入增长率为10％、10％和8％，税后经营利润、折旧与摊销、经营营运资本、净经营长期资产总投资与营业收入同比例增长，2007年的税后经营利润为100万元，折旧与摊销为10万元，经营营运资本为20万元，净经营长期资产总投资为30万元。 则：[*] 上述计算结果表明2009年的实体现金流量=2008年的实体现金流量×(1+2009年的营业收入增长率)，而2010年的实体现金流量不等于2009年的实体现金流量×(1+2010年的营业收入增长率)。前者的原因是由于2008年和2009年的营业收入增长率相同(均为10％)，导致2009年的经营营运资本增加增长率与2009年的营业收入增长率相同；后者的原因是由于2009年的营业收入增长率(10％)和2010年的营业收入增长率(8％)不同，导致2010年的经营营运资本增加增长率(-12％)与2010年的营业收入增长率(8％)不同。
解析
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