当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率为1％

admin2014-09-08 13

问题当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12％，筹资费率为1％，企业所得税率为34％。

要求：计算当代公司投资该生产线的净现值并分析该方案是否可行。

选项

答案债券资金成本=[12％×(1—34％)／(1—1％)]=8％年折旧额=100÷5=20(万元) 年现金流量=(60—20—20)×(1—34％)+20=33．2(万元) 净现值=33．2×3．993—100=32．57(万元) 因为净现值大于零，所以该方案可行。

解析

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