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  3. ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款．赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天。根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款．赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天。根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付

admin2012-01-10  33
问题 ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款．赊销额平均占销售额的75％，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天。根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付款，改变信用政策后，预期总销售额可增加20％，赊销比例增加到90％，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率(目前销货成本占销售额的70％)。工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元．预计不会因信用政策改变而变化。上年末的资产负债表如下：

要求：假设该投资要求的必要报酬率为8．9597％，问公司是否改变信用政策?
选项
答案[*] 由于变更后的净损益增加，因此，应该改变信用政策。 (1)现信用政策年销售收入=日赊销×360天÷赊销百分比=(450／45)×360÷75=4800(万元) 改变信用政策后年销售收入=4800×(1+20％)=5760(万元) 现信用政策毛利=4800×(1—70％)=1440(万元) 改变信用政策后毛利=5760×(1—70％)=1728(万元) 毛利增加=1728一1440=288(万元) (2)固定成本增加=380一200=180(万元) (3)利润增加=288一180=108(万元) (4)平均应收账款余额增加=5760×90％×60+360—450=864—450=414万 (5)应收账款占用资金增加=414×70％=289．8(万元) (6)存货周转率=3360／560=6(次) 平均存货增加=5760×70％÷6—560=672—560=112(万元) (7)应计利息增加=(289．8+112)×8．9597％=36(万元) (8)净损益=108—36=72(万元)
解析
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