甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下: (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5

admin2022-05-20  60

问题 甲公司是一家上市公司,主营保健品生产和销售。2017年7月1日,为对公司业绩进行评价,需估算其资本成本。相关资料如下:
    (1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,普通股600万股,没有其他长期债务和优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8%,每年6月30日和12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,普通股每股市价10元。
    (2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司普通股贝塔系数1.4。
    (3)甲公司的企业所得税税率25%。
    要求:
计算甲公司长期债券税前资本成本。

选项

答案假设计息期债券资本成本为rd: 1000×8%/2×(P/A,rd,8)+1000×(P/F,rd,8)=935.33 当rd=5%,1000×8%/2×(P/A,5%,8)+1000×(P/F,5%,8)=40×6.4632+1000xO.6768=935.33(元) 因此:rd=5% 长期债券税前资本成本=(1+5%)2-1=10.25% 【提示】当前时点是2017年7月1日,距离到期日还有4年,每年6月30日和12月31日付息,因此付息期数为8期。

解析
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