某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5％。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增加

admin2018-08-29 26

问题某公司打算增加一条生产线，需要设备投资100万元在年初投入，无需建设期，税法规定该类设备的折旧年限为5年，直线折旧，残值率5％。市场预测显示该公司生产的产品销售可维持四年，四年后的销售前景难以预测。预计第4年末设备的变现价值为10万元，生产部门预计需要增加的营运资本为20万元，在年初投入，在项目结束时收回。预计该生产线投产后，年增销售量6万件，单价为40元，单位变动成本为30元，不包括折旧在内的年固定成本为25万元，所得税率为25％，投资者要求的收益率为10％。要求：
从项目投资角度计算投资有效期内各年净现金流量。

选项

答案设备折旧额为： [*]=19(万元) 每年经营性现金流量为： [6×(40－30)－25]×(1－25％)+19×25％=31(万元) 期初投入(100+20)万，故第0年现金流量为(－120)万。第1、第2和第3年的现金流量为31万。第4年末账面价值为100－19×4=24万，第4年的现金流量为31+10+20+(24－10)×25％=64．5万。

解析

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