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  3. 华谊公司2015年有关的财务数据如下： 该年营业收入为40000万元，营业净利率为5％，股利支付率为60％，不存在金融资产。 要求回答下列问题： 若预计2016年公司的总资产周转率降低到1，保持其他财务比率不变，并且不增发新股和回购股票，计算2016年

华谊公司2015年有关的财务数据如下： 该年营业收入为40000万元，营业净利率为5％，股利支付率为60％，不存在金融资产。 要求回答下列问题： 若预计2016年公司的总资产周转率降低到1，保持其他财务比率不变，并且不增发新股和回购股票，计算2016年

admin2018-12-29  33
问题 华谊公司2015年有关的财务数据如下：

该年营业收入为40000万元，营业净利率为5％，股利支付率为60％，不存在金融资产。
要求回答下列问题：
若预计2016年公司的总资产周转率降低到1，保持其他财务比率不变，并且不增发新股和回购股票，计算2016年的可持续增长率和实际增长率，并根据计算结果回答这种情况下上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的关系。
选项
答案由于权益乘数=32000／12000=2．667。所以，2016年的可持续增长率=[5％×1×2．667×(1—60％)]／[1—5％×1×2．667×(1—60％)]=5．63％。 由于不增发新股也不回购股票，所以2016年的股东权益增长率=2016年的可持续增长率=5．63％。 2016年年末股东权益=12000×(1+5．63％)=12675．6(万元) 2016年年末资产总额=32000／12000×12675．6=33801．6(万元) 或者：2016年末资产总额=32000×(1+5．63％)=33801．6(万元) 2016年营业收入=1×33801．6=33801．6(万元)销售增长率(即实际增长率)=(33801．6—40000)／40000×100％= —15．50％ 所以，在不增发新股和回购股票的情况下，公式中的四个财务比率有一个下降(此题是总资产周转率)，则本年的实际增长率(—15．50％)就会低于上年的可持续增长率(7．14％)，本年的可持续增长率(5．63％)也会低于上年的可持续增长率(7．14％)。
解析
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