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  3. 某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1．05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。不考虑所得税的影响，则本项目含有负债的股东

某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1．05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。不考虑所得税的影响，则本项目含有负债的股东

admin2016-06-20  36
问题 某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1．05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。不考虑所得税的影响，则本项目含有负债的股东权益β值是(    )。(2004年)
选项 A、0．84
B、0．98
C、1．26
D、1．31
答案A
解析 汽车行业上市公司的β值为1．05，行业平均资产负债率为60％，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷权益乘数，权益乘数=1÷(1一资产负债率)=1÷(1—60％)=2．5，所以，其不含有负债的资产的β值=1．05÷2．5=0．42；汽车行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的资本结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×权益乘数=0．42×[1÷(1—50％)]=0．84。
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