2. 考研
  3. F公司有一投资方案，具体资料如下：该公司打算购人一台设备，价款为1 500万元，预计使用3年，直线法折旧，预计期末无残值，会计处理与税法规定一致。设备投产后预计未来3年销售收入分别为1 200万，2 000万元和1 500万元；付现成本(不含利息)分别为4

F公司有一投资方案，具体资料如下：该公司打算购人一台设备，价款为1 500万元，预计使用3年，直线法折旧，预计期末无残值，会计处理与税法规定一致。设备投产后预计未来3年销售收入分别为1 200万，2 000万元和1 500万元；付现成本(不含利息)分别为4

admin2017-07-24  27
问题 F公司有一投资方案，具体资料如下：该公司打算购人一台设备，价款为1 500万元，预计使用3年，直线法折旧，预计期末无残值，会计处理与税法规定一致。设备投产后预计未来3年销售收入分别为1 200万，2 000万元和1 500万元；付现成本(不含利息)分别为400万元，1 000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式筹措，债券总面值为1 500万元，票面利率为8％，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2％。该公司所得税率为30％，要求的投资收益率为10％。
    该公司董事会要求总经理组织人员对该方案进行可行性分析，总经理要求财务人员用净现值法对该方案是否可行进行评价。如果你是财务经理，试评价该投资方案是否可行。(中山大学，2011)
  附表6．1：复利现值系数
选项
答案该设备每年现金流量如下表6．2： [*] NCF0=一1 500+1 500—1 500×2％=一30 NCF1=1 200—400—1 500×8％一(1 200—400—120—500)×30％=626 NCF2=2 000—1 000—1 500×8％一(1 200—1 000—120—500)×30％=766 NCF3=1 500—600—1 500×8％一(1 200—600—120一500)×30％—1 500=一804 故NPV=一30+626×0．909 1+766×0．826 4—804×0．751 3=568．07 由于净现值大于零，所以可行
解析
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