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  3. 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为10000万元和4000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券1000万元，年利率为9％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股20元，每股股利2．5元，股利增长率为4％。若企业适用的企

某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为10000万元和4000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券1000万元，年利率为9％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股20元，每股股利2．5元，股利增长率为4％。若企业适用的企

admin2016-02-01  61
问题 某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为10000万元和4000万元，资本成本分别为16％和9％。本年度拟发行长期债券1000万元，年利率为9％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格为每股20元，每股股利2．5元，股利增长率为4％。若企业适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后企业的加权资本成本为(  )。
选项 A、9．01％
B、13．52％
C、13．86％
D、14．01％
答案C
解析 新发行长期债券的资本成本=[9％×(1—25％)／(1—2％)]×100％=6．89％发行债券后，普通股的资本成本=(2．5／20)×100％+4％=16．5％加权资本成本=16．5％×10000／(10000+4000+1000)+6．89％×1000／(10000+4000+1000)+9％×4000／(10000+4000+1000)=13．86％
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