2009年至今,先后有五个经济体实施了负利率政策,分别是瑞典、丹麦、瑞士、欧元区和日本。所谓负利率政策,并不是说银行对普通储户会收取利息费用,而是指央行对银行存放在央行的准备金征收负利率。例如,丹麦对金融机构在丹麦央行的7天存单征收负利率。欧央行是对商业银

admin2019-02-19  31

问题 2009年至今,先后有五个经济体实施了负利率政策,分别是瑞典、丹麦、瑞士、欧元区和日本。所谓负利率政策,并不是说银行对普通储户会收取利息费用,而是指央行对银行存放在央行的准备金征收负利率。例如,丹麦对金融机构在丹麦央行的7天存单征收负利率。欧央行是对商业银行的超额准备金征收负利率,日本采用三级利率体系,对金融机构未来新增的超额准备金征收负利率。从政策力度来看,欧央行的负利率政策力度最大,直接影响银行短期资金调配成本,日本央行的负利率政策相对保守,尚处于货币政策信号阶段。
简述负利率政策的作用和可能的传导机制。

选项

答案从政策效果来看,负利率政策对于稳定汇率、增加银行信贷相对有效,但是对于促进经济增长,提高通胀预期的作用并不显著。 其实,负利率政策与传统的利率政策传导渠道其实很相似。 ①利率渠道:利率政策主要是通过改变实际利率刺激实体经济。降息一方面通过降低实际利率刺激投资和耐用消费品,增加信贷需求;银行放松信贷约束,增加信贷供给。另一方面促进抵押资产的价值上涨,让企业更容易获得信贷,产生金融加速器效果,增加信贷需求和供给。 ②银行信贷渠道:负利率政策让短期贷款利率迅速下降,侵蚀了银行利润,导致了银行不得不配置收益率较高的中长期信贷资产。

解析
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