ABE公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下： (1)公司目前债务的账面价值1 000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4 000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4 000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500

admin2018-12-27 23

问题 ABE公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
(1)公司目前债务的账面价值1 000万元，利息率为5％，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4 000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4 000万元(与市价相同)；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税率为15％。
(2)公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
(3)为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额为2 000万元，预计利息率为6％；②举借新债务的总额为3 000万元，预计利息率7％。
(4)假设当前资本市场上无风险利率为4％，市场风险溢价为5％。
要求：
判断企业应否调整资本结构并说明依据，如果需要调整应选择哪一个方案?

选项

答案企业不应调整资本结构。企业目前的价值大，加权平均成本最低。

解析

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纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。()

经计算有本年净利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。()

一家公司股票的当前市价是10美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是12美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权()。

某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000万元，分两年投入，该项目的现金流量表(部分)如下：要求：计算上表中用英文字母表示的项目的数值。

进行系统监视通常有三种方式：一是通过_①_，如UNIX/Linux系统中的ps、last等；二是通过系统记录文件查阅系统在特定时间内的运行状态；三是集成命令、文件记录和可视化技术的监控工具，如②__。①

邓小平理论的精髓是【】

唾液腺发育，唾液分泌逐渐增多，能产生较多淀粉酶的时间是（　　）。

关于氧化磷酸化下述哪项不是其主要内容

企业资源计划的英文简称是()。

以下各项中，不属于企业财务成果的计算与处理的是()。

级差地租产生的条件有()。

如何理解“科学发展观，发展是第一要义，核心是以人为本，基本要求是全面协调可持续。根本方法是统筹兼顾”?

OnemajorreasonforGermany’shighunemploymentandtheevidentweaknessofbusinessinvestmentisthenatureofthetaxsystem

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纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。()

经计算有本年净利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。()

一家公司股票的当前市价是10美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是12美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权()。

某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000万元，分两年投入，该项目的现金流量表(部分)如下：要求：计算上表中用英文字母表示的项目的数值。

进行系统监视通常有三种方式：一是通过___①_____，如UNIX/Linux系统中的ps、last等；二是通过系统记录文件查阅系统在特定时间内的运行状态；三是集成命令、文件记录和可视化技术的监控工具，如____②____。①

邓小平理论的精髓是【】

唾液腺发育，唾液分泌逐渐增多，能产生较多淀粉酶的时间是（ ）。

关于氧化磷酸化下述哪项不是其主要内容

企业资源计划的英文简称是()。

以下各项中，不属于企业财务成果的计算与处理的是()。

级差地租产生的条件有()。

如何理解“科学发展观，发展是第一要义，核心是以人为本，基本要求是全面协调可持续。根本方法是统筹兼顾”?

OnemajorreasonforGermany’shighunemploymentandtheevidentweaknessofbusinessinvestmentisthenatureofthetaxsystem

进行系统监视通常有三种方式：一是通过_①_，如UNIX/Linux系统中的ps、last等；二是通过系统记录文件查阅系统在特定时间内的运行状态；三是集成命令、文件记录和可视化技术的监控工具，如②__。①

唾液腺发育，唾液分泌逐渐增多，能产生较多淀粉酶的时间是（　　）。