通过对某企业的调查分析,预测其未来j年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元,第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的β系数为1.5,市场平均投资收益率为18%,无风险报酬率为14%。 要求:(1)计算折现率。

admin2017-07-23  30

问题 通过对某企业的调查分析,预测其未来j年内的收益分别是10万元、20万元、25万元、30万元、25万元,第6年起收益将基本维持在每年24万元。该企业所在行业的β系数为1.5,市场平均投资收益率为18%,无风险报酬率为14%。
  要求:(1)计算折现率。
  (2)估算该企业的价值。(注:计算结果保留两位小数)

选项

答案(1)评估该企业价值的折现率为: 14%+1.5×(18%一14%)=20% (2)前5年收益现值 =10×(1+20%)-1+20×(1+20%)-2+25×(1+20%)-3+30×(1+20%)-4+25×(1+20%)-5≈61.20(万元) (3)第六年后永续收益现值为:24/20%×(1+20%)-5≈48.23(万元) (4)企业价值=61.21+48.23=109.44(万元)

解析
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