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甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元／股、10元／股和1 2元／股，β系数分别为1．2、1．9和2，在组合中所占的投资比例分别为20％、45％和35％，目前的股利分别为0．4元／股、0．6元／股和0．7元／股，A股

admin2016-06-20  36
问题 甲公司欲投资购买A、B、C三只股票构成投资组合，这三只股票目前的市价分别为8元／股、10元／股和1 2元／股，β系数分别为1．2、1．9和2，在组合中所占的投资比例分别为20％、45％和35％，目前的股利分别为0．4元／股、0．6元／股和0．7元／股，A股票为固定股利股票，B股票为固定增长股票，股利的固定增长率为5％，C股票前2年的股利增长率为18％，2年后的股利增长率固定为6％。假设目前股票市场的平均报酬率为16％，无风险报酬率为4％。要求：
若按照目前市价投资于A股票，估计2年后其市价可以涨到10元／股，若持有2年后将其出售，计算A股票的持有期报酬率。
选项
答案假设A股票的持有期报酬率为i，则：NPV=0．4×(P／A，i，2)+10×(P／F，i，2)一8 当i=18％，NPV=0．4×(P／A，18％，2)+10×(P／F，1 8％，2)一8 =0．4×1．5656+10×0．71 82—8 =一0．19(元) 当i=16％，NPV=0．4×(P／A，16％，2)+10×(P／F，16％，2)一8 =0．4×1．6052+10×0．7432—8=0．07(元) [*] =16．54％
解析
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