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  3. ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万

ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下： (1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。 (2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万

admin2016-06-17  35
问题 ABC公司产销的甲产品持续盈利，目前供不应求，公司正在研究是否扩充其生产能力。有关资料如下：
(1)该种产品批发价格为每件5元，变动成本为每件4．1元。本年销售200万件，已经达到现有设备的最大生产能力。
(2)市场预测显示未来4年每年销量可以达到400万件。
(3)投资预测：为了增加一条年产量200万件的生产线，需要设备投资600万元；预计第4年末设备的变现价值为100万元；生产部门估计需要增加的营运资本为新增销售额的16％，在年初投入，在项目结束时收回；该设备能够很快安装并运行，可以假设没有建设期。
(4)设备开始使用前需要支出培训费8万元；该设备每年需要运行维护费8万元。
(5)该设备也可以通过租赁方式取得。租赁公司要求每年租金123万元，租期4年，租金在每年年初支付，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转移。设备运行维护费由ABC公司承担。租赁设备开始使用前所需的培训费8万元由ABC公司承担。
(6)公司所得税税率25％；税法规定该类设备使用年限6年，采用直线法计提折旧，残值率5％；假设与该项目等风险投资的最低报酬率为15％；银行借款(税前有担保)利息率12％。(权益乘数计算结果保留4位小数)
要求：
计算项目的常规净现值，并判断其是否可行。
选项
答案[*] 年折旧=[*]=95(万元) 第4年末账面净值=600-4×95=220(万元) 变现损失=220-100=120(万元) 回收残值相关流量=100+120×25％=130(万元) 由于自行购置方案的净现值小于0，所以自行购置方案扩充生产能力不可行。
解析
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