A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示：假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度

admin2009-02-09 51

问题 A公司是一家上市公司，该公司2002年和2003年的主要财务数据以及2004年的财务计划数据如下表所示：

假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。
要求：
(1)计算该公司上述3年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及2003年和2004年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。
(2)指出2003年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。
(3)指出2003年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。
(4)假设2004年预计的经营效率是符合实际的，指出2004年的财务计划有无不当之处。
(5)指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些。

选项

答案(1)[*] (2)2003年可持续增长率10.55%与2002年可持续增长率20%相比，下降了9.45个百分点。其原因是：经营效率下降(资产周转率由1次降低为0.75次；销售净利率由 20%降低为14%)；财务政策中，在利润留存率保持50%不变的前提下，权益乘数增加，即资产负债率提高。经营效率和财务政策的共同改变，导致可持续增长率降低。 (3)主要通过留存收益增加1050万元和负债增加5000万元筹集所需资金的。财务政策方面：留存收益率保持50%不变，权益乘数扩大了0.15倍(1.82-1.67)。 (

解析本题的主要考核点是可持续增长率的计算和分析。解答本题的关键：一是掌握可持续增长率的计算；二是熟悉杜邦分析体系的框架结构；三是经营效率和财务政策具体包括哪些指标；四是注意贷款银行要求公司的资产负债率不得超过60%的限制。

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下列说法不正确的是()。

企业运营流程的可见性作为影响企业的运营方式和管理方式的重要因素之一，是指()。(2010年)

下列各项中，使用市场价值衡量方法，可能会导致评价股东价值失效的有()。

按照波特的价值链理论，企业的下列各项活动中，属于辅助活动的有()。

下列不是环状软骨的结构的是

监控量测信息反馈应以位移反馈为主，主要依据时态曲线的形态对围岩稳定性、支护结构的工作状态、对周围环境的影响程度进行判定，验证和优化设计参数，指导施工。()

下列不属于生物科学素养内涵的是()。

拼贴画时要注意和的对比，根据画面的效果需要处理__的关系。

根据我国《宪法》的规定，享有修改宪法提议权的主体是()。

为毛泽东思想的萌芽做出较大贡献的中共领导人主要有

Iunderstood__________________(学会面对现实的真正价值).

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监控量测信息反馈应以位移反馈为主，主要依据时态曲线的形态对围岩稳定性、支护结构的工作状态、对周围环境的影响程度进行判定，验证和优化设计参数，指导施工。()

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拼贴画时要注意__________和__________的对比，根据画面的效果需要处理__________的关系。

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拼贴画时要注意和的对比，根据画面的效果需要处理__的关系。