若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10％才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1．5，目前无风险利率为3％，市场风险溢价率为6％，若公司目前适用的所得税税率为25％，则该公司若要成功发行可转换债券，其税前融资成本应为( )。

admin2021-05-12 53

问题若公司直接平价发行普通债券，利率必须达到10％才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1．5，目前无风险利率为3％，市场风险溢价率为6％，若公司目前适用的所得税税率为25％，则该公司若要成功发行可转换债券，其税前融资成本应为( )。

选项 A、10％到12％之间
B、10％到16％之间
C、大于10％
D、低于12％

答案B

解析股票资本成本=3％+1．5×6％=12％税前股票资本成本=12％／(1—25％)=16％可转换债券的税前资本成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项B正确。

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财务成本管理

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