B公司是一家制造企业,没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2015年的经营效率和财务政策不变,不增发新股和回购股票,可以按

admin2018-12-29  39

问题 B公司是一家制造企业,没有优先股,目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产,流动负债全部是经营负债,长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态,未来年度将维持2015年的经营效率和财务政策不变,不增发新股和回购股票,可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款,不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2015年的期末长期负债代表全年平均负债,2015年的利息支出全部是长期负债支付的利息,长期负债平均利息率等于税前资本成本。公司适用的所得税税率为25%。
B公司2015年度财务报表有关数据如下(单位:万元):

要求:
假设B公司2016年年初的股价是9.45元,计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

选项

答案股权资本成本=(350/1000)×(1+8%)/9.45+8%=12% 加权平均资本成本=[135/1350×(1—25%)]×[1350/(1350+2025)]+12%×[2025/(2025+1350)]=10.2%

解析
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