康泰成长公司发展非常迅速,股利在今后3年预期以每年25%的速率增长,其后增长率下降到每年7%。假如要求收益率是11%而且公司当前支付每股2.25元的股利,当前的价格是( )元。

admin2019-02-19  31

问题 康泰成长公司发展非常迅速,股利在今后3年预期以每年25%的速率增长,其后增长率下降到每年7%。假如要求收益率是11%而且公司当前支付每股2.25元的股利,当前的价格是(    )元。

选项 A、94.55
B、8.6
C、109
D、126.15

答案A

解析 我们计算前三年的股利:
D1=2.25×(1+25%)=2.8125
D2=2.25×(1+25%)2=3.5156
D3=2.25×(1+25%)3=4.3945
3年后的股利增长率降为7%,此时的股价P3为:
P3=≈117.58
为了计算股票的当前价格,我们必须确定这三期股利和未来价格的现值。
P0=≈94.55
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