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  3. A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率12%，4年期。 要求： (1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。

A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率12%，4年期。 要求： (1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。

admin2009-02-09  31
问题 A公司2004年6月5日发行公司债券，每张面值2000元，票面利率12%，4年期。
   要求：
   (1)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2000元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。
   (2)假定每年6月5日付息一次，到期按面值偿还。B公司2006年6月5日按每张2030元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率。
   (3)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2006年6月5日按每张2200元的价格购入该债券并持有到期，计算该债券的持有到期收益率(复利、按年计息)。
   (4)假定每年6月5日付息—次，到期按面值偿还。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为15%，计算该债券的价格低于多少时才可以购入。
   (5)假定到期一次还本付息，单利计息。B公司2005年6月5日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为15%，计算该债券的价格低于多少时才可以购入(复利、按年计息)。
选项
答案(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，持有到期收益率=票面利率=10%。 (2)NPV=2000×12%×(P/A，i，2)+2000×(P/S，i，2)-2030 当i=12%，NPV=2000×12%×(P/A，12%，2)+2000×(P/S，12%，2)-2030 =240×1.69+2000×0.797-2030 =-30.4(元) 当i=11%，NPV=2000×12%×(P/A，11%，2)+20
解析
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