首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
2017年人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。什么是逆周期因子?为什么要引入逆周期因子?逆周期因子的引入对外汇市场和人民币汇率的形成有什么影响?(清华大学2018年真题)
2017年人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。什么是逆周期因子?为什么要引入逆周期因子?逆周期因子的引入对外汇市场和人民币汇率的形成有什么影响?(清华大学2018年真题)
admin
2018-11-25
41
问题
2017年人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。什么是逆周期因子?为什么要引入逆周期因子?逆周期因子的引入对外汇市场和人民币汇率的形成有什么影响?(清华大学2018年真题)
选项
答案
逆周期因子的含义和原因: 人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。在加入逆周期因子之前,今日中间价=昨日收盘价+权重系数×一篮子货币汇率变动。其中权重系数是非对称的:当美元走强时,权重系数比较高,人民币会更多地钉住一篮子货币,和篮子里的货币一起贬值;当美元走弱时,权重系数比较低,人民币会更多地钉住美元,相对一篮子货币贬值,这样的关系也被称为“非对称性贬值”。根据上述的双锚机制,外汇市场可能存在一定的顺周期性,容易受到非理性预期的惯性驱使,放大单边市场预期。为了打破这种单边预期,央行引入了“逆周期因子”,今日中间价=前日收盘价+权重系数×一篮子货币汇率变动+逆周期因子,主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。在计算逆周期因子时,可先从上一日收盘价较中间价的波幅中剔除篮子货币变动的影响,由此得到主要反映市场供求的汇率变化,再通过逆周期系数调整得到“逆周期因子”。逆周期系数由各报价行根据经济基本面变化、外汇市场顺周期程度等自行设定。 逆周期因子的影响: (1)有助于中间价更好地反映宏观经济基本面。前期人民币对美元汇率走势与经济基本面和国际汇市变化明显不符,表明在市场单边预期的背景下,简单的“收盘价+一篮子货币汇率变化”可能会导致中间价比较多地反映与预期方向一致的变化,少反映或不反映与预期方向不一致的基本面变化,呈现出一定的非对称性,在中间价报价模型中引入“逆周期因子”有助于校正这种非对称性。 (2)有助于对冲外汇市场的顺周期波动,使中间价更加充分地反映市场供求的合理变化。汇率作为本外币的比价,具有商品和资产的双重属性,后者意味着汇率波动可能触发投资者“追涨杀跌”的心理,导致外汇市场出现顺周期波动,进而扭曲与基本面相一致的合理市场供求,放大供求缺口。在中间价报价模型中引入“逆周期因子”,可通过校正外汇市场的顺周期性,在一定程度上将市场供求还原至与经济基本面相符的合理水平,从而更加充分地发挥市场供求在汇率形成中的决定性作用,防止人民币汇率单方面出现超调。 (3)完善后的中间价报价机制保持了较高的规则性和透明度。基准价格报价机制的规则性和透明度,取决于其规则、制度是否明确以及报价机构能否自行对机制的规则性进行验证。在中间价报价机制中引入“逆周期因子”的调整方案,是由外汇市场自律机制“汇率工作组”成员提出,经全部14家人民币对美元汇率中间价报价行充分讨论并同意后实施的,每一家报价行均在充分理解新机制的基础上进行报价,并可结合本行报价结果和市场公开数据自行计算验证实际发布的中间价。此外,“逆周期因子”计算过程中涉及的全部数据,或取自市场公开信息,或由各报价行自行决定,不受第三方干预。总的来看,引入逆周期因子后,中间价报价机制的规则性、透明度和市场化水平得到进一步提升。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/5rrUFFFM
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
我们发现他是一位很有能力、很负责的工作人员。我们和他的关系非常和谐。
伦敦市长恳请金融城员工把奖金捐赠给艺术领域,否则这座都市最重要的一种魅力可能遭到破坏。新发布的数据显示,商界对文化领域的投资正不断减少。私人部门对艺术的支持——包括个人捐赠——于2008年达到了6.86亿英镑的峰值水平,但昨日发布的数据显示,商
矫正社会工作的价值理念。(武大2012年研)
个案管理(青岛大学2016年研;贵州大学2016年研;南开大学2015年研;浙江师大2012年研;西南大学2011年研)
家庭生命周期(北大2016年研;河北大学2011年研)
某研究团队想从W市7个区,100个街道,500个社区,共1000万人口中抽取1200户居民进行调查。问:调查适合采用哪种随机抽样方法?试对其具体抽样过程进行描述和分解。(华中农大2012年研)
假设你要到某城市社区开展老年人社会工作项目,需要设计研究提前了解老年人对机构照顾的态度和看法,请提供你的研究思路和具体研究方法。(河北大学2012年研)
社会互动(华中农大2013年研;河北大学2011年研)
企业的最优化问题;maxπ(K)=PY一C—T,约柬条件:Y=AKαL1-α,C=rK一wL,L恒等于1.其中:Y为总产出,C为总成本,T为税收,P为外生价格,r为利率,w为工资率.问:如果税收T为定值,这时K*为多少?如果T为资本存量的比例税T=tK
为什么说职工持股只是生产关系的部分调整?在中国职工持股和管理人员持股对企业治理结构有什么影响?
随机试题
A.DAB.ABVDC.VPD.M2急非淋白血病化疗选择
小张阅读《红楼梦》时,根据文字描述在脑中呈现出林黛玉形象,这是
关于《民事诉讼法》对期间的规定,下列哪些选项是正确的?(2009—卷三—83,单)
世行贷款项目招标文件范本《土建工程国内竞争性文件》规定,中标人应在接到中标通知书( )天内,按合同专用条款中规定的数额向发包人提交履约保证金。
简述幼儿教学活动的构成要素。
下列关于否定之否定规律的说法,错误的是()。
马路上有编号为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10的10盏路灯,为节约用电又不影响照明,可以把其中的3盏熄掉,但不能同时熄掉相邻的两盏或三盏,也不能熄掉两端的路灯,则满足条件的熄灯方法有多少种?()
人的书写习惯形成之后,具有在相当长的时间内保持相对不变的特性。这种相对稳定性是由条件反射的强度规律决定的。因为,一个人从学习和练习书写到书写动作定型的形成,一般都要经过较长的时间。在此段时间内条件反射的刺激次数和强度都在日益加大,从而自动化锁链系统也就越加
“如狮子身中虫,自食狮子肉,非余外虫。如是佛子自破佛法,非外道天魔能破”;“酒香不怕巷子深”;“外疾之害,轻于秋毫,人知避之;内疾之害,重于泰山,而莫之避”。这些句子均体现了同一哲学原理,这一哲学原理是()。
Thereareafewdifferencesintheorganizationofmemorandumsandletters.Memorandumsandlettersdiffersomewhatin【T1】______
最新回复
(
0
)