F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券,税后成本将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其综合税前融资成本

admin2019-08-08  31

问题 F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券,税后成本将达到3.75%;如果发行股票,公司股票的β系数为1.5,目前无风险报酬率为3%,市场组合收益率为6%,公司所得税税率为25%。根据以上信息,如果该公司发行可转换债券,其综合税前融资成本的合理范同应为(    )。

选项 A、3.75%到7.5%之间
B、3.75%到10%之间
C、5%到7.5%之问
D、5%到10%之间

答案D

解析 普通债券的税前成本=3.75%/(1-25%)=5%
股票资本成本=3%+1.5×(6%一3%)=7.5%
税前股票资本成本=7.5%/(1-25%)=10%
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