阳光公司现已拥有资金总额1000万元,其中股本200万元(每股面值l元、发行价格3.5元/股)、长期债券300万元(按面值发行,5年期。年利率为8%,每年年末付息一次)。阳光公司为生产丁产品,急需购置一台价值为350万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产

admin2013-02-14  50

问题 阳光公司现已拥有资金总额1000万元,其中股本200万元(每股面值l元、发行价格3.5元/股)、长期债券300万元(按面值发行,5年期。年利率为8%,每年年末付息一次)。阳光公司为生产丁产品,急需购置一台价值为350万元的w型设备。该设备购入后即可投入生产使用。经测算。丁产品的单位变动成本(包括销售税金)为60元,边际贡献率为40%,固定成本总额为125万元,丁产品投产后每年可实现销售量43750件。
  为购置该设备。现有甲、乙两个筹资方案可供选择:甲方案按每股3.5元增发普通股股票100万股,预计年末每股股利为1元,股利增长率为3%;乙方案按面值增发350万元的长期债券,5年期,票面年利率为10%,每年年末付息一次,增发债券后,企业的股票价格变为每股2元,预计年末每股股利为1元,股利增长率为3%。该公司适用的所得税税率为25%。假定不考虑筹资费用。
  根据上述资料,回答下列问题。
若不考虑筹资费用,如果采用比较资本成本法来选择筹资方案,那么阳光公司应选择(        )。

选项 A、甲方案
B、乙方案
C、无法判断
D、任选其一即可

答案A

解析 如果采用甲方案,则企业的加权资本成本为;300/1350×[8%×(1-25%)]+(350+700)/1350×(i/3.5+3%)=25.89%
  如果采用乙方案,则企业的加权资本成本为:
  300/1350×[8%×(1-25%)]+700/1350×(1/2+3%)+350/1350×[10%×(1-25%)]=30.76%
  采用甲方案筹资的加权资本成本低于乙方案,因此选择甲方案。
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/5eUnFFFM
0

最新回复(0)