甲公司是一家大型电器生产商,因受各项利好政策的影响,电器产品市场将有较大幅度增长,公司2017年计划增添一条生产线,以扩大生产能力。有关资料如下: (1)该项目需固定资产投资总额2550万元,预计使用寿命8年,直线法计提折旧,预计净残值收入为200万元,税

admin2018-06-20  38

问题 甲公司是一家大型电器生产商,因受各项利好政策的影响,电器产品市场将有较大幅度增长,公司2017年计划增添一条生产线,以扩大生产能力。有关资料如下:
(1)该项目需固定资产投资总额2550万元,预计使用寿命8年,直线法计提折旧,预计净残值收入为200万元,税法规定的残值为150万元,其他与税法规定相同。另需在经营期开始时一次性投入流动资金1200万元,假设无项目建设期。预计投产后每年营业收入增加1500万元,营业总成本增加800万元(包括折旧)。
(2)该公司目前的资本结构为:总资本12000万元,其中债务资金4000万元(年平均利息率10%);普通股资本8000万元(普通股股数1600万股,每股面值1元)。所需资金有两种筹资方案,A方案:增发普通股750万股,每股发行价5元;B方案:向银行取得借款3750万元,利息率12%。
(3)该公司股票的贝塔系数为1.5,一年期国债利率为5%,市场平均风险报酬率为10%。假设该公司适用的所得税税率为25%。
[已知:(P/A,16%,8)=4.3436,(P/F,16%,8)=0.3050]
根据上述资料,回答下列问题:
若该项目的资本成本率为16%,则该项固定资产投资的净现值为(     )万元。

选项 A、256.66
B、387.04
C、475.7
D、348.54

答案A

解析 固定资产投资的净现值=825×(P/A,16%,8)+[200—(200—150)×25%]×(P/F;16%,8)+1200×(P/F,16%,8)一(2550+1200)= 256.66(万元)。
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