首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
考研
07年以来美国经济危机,基于“有效市场”假说的治理理念是直接原因,你是否赞同?为什么?
07年以来美国经济危机,基于“有效市场”假说的治理理念是直接原因,你是否赞同?为什么?
admin
2014-01-06
37
问题
07年以来美国经济危机,基于“有效市场”假说的治理理念是直接原因,你是否赞同?为什么?
选项
答案
我赞同这个观点。 有效市场假说(Efficient Markets HypothreSis,简称EMH)是由尤金?法玛(Eugene Fama)于1970年深化并提出的. “有效市场假说”主要包含以下几个要点 第一,在市场上的每个人都是理性的经济人,金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下。他们每天都在进行基本分析,以公司未来的获利性来评价公司的股票价格。把未来价值折算成今天的现值,并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取含。 第二,股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡,想买的人正好等于想卖的人,即,认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等,假如有人发现这两者不等,即存在套利的可能性的话.他们立印会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。 第三,股票的价格也能充分反映谊资产的所有可获得的信息,即“信息有效”,当信息变动时,股票的价格就一定会随之变动,一个利好消息或利空消息刖州传出时,股票的价格就开始异动,当它已经路人皆知时。股票的价格也已经涨或跌列适当的价位了。 “有效市场假说”实际上意味着“天下没有免费的午餐”,世上没有唾手可得之物,在一个正常的有效率的市场上。每个人都别指望发意外之财,所以我们花时阔去看路上是否有钱好拣是不明智的,我们赍心去分析股票的价值也是无益的,它白赍我们的心思。 然而,2008年始于美国迅速席绢全球的金融海啸颠覆了“有效市场假说”这一经济学里经典的理论。这可以从以下三个方面来说明。 第一,理性的投资者并非能够合理的评估资产或证券的价值。翻看此次金融危机的过程,对资产的合理定价一直是处于金融危机漩涡中心的各大型金融机构所面临的核心问题之一,例如,雷曼兄弟(前美国第四大投资银行)在出售资产解决流动性危机时,不少机构表示出了购买兴趣,但是最终由于雷曼内部的定价方式和其他机构的定价方式不一而导致交易流产并进而导致了雷曼的破产,评估资产或证券的价值一直是全触学的核心问题,然而资产或证券的品种和结构随着金融创新的加深而大大的扩展了。金融产品被一层一层分拆、打包然后再组合,用已有的金融定价理论很难甚至无法对这些结构复杂的金融产品进行精确定价。 第二,投资者也并非总是理性.从此次金融危机发生的历程来看,投资者集中卖空大型金融机构的股票或者集中挤兑金融机构是金融危机的最普遍现象之一。恐慌、贫婪的对冲基金管理人大肆做空或挤兑某些全融机构是这些金融机构出现流动性危机的最直接原因,而恐慌,贪婪向来和理性背道而驰,而这些情绪表现在宏观屡面就出现了所谓的“羊群效应”,很明显的证据之一是,在摩根士丹利(美国第二大投资银行)证明白己有充足的流动性(1290亿关元)以应对挤兑时,仍然出现不少的投青者试图提取一定数量的金额出来以判断摩根士丹利的流动性究竟有多强,而这些尝试如果不停止下去。那么就会出现预期的自我实现导致摩根士丹利真的出现流动性危机,而这些童试至少不绝说是完全理性的行为,因为如果华尔街巨头频频到底,整个美国经济将出现非常严重的灾难。 第三,金融市场或金融系统具有非常大的外部性,这种外部性使得金融市场里有可能出现“大而不倒”的现象,这从反面证明了全融市场并非有效。
解析
转载请注明原文地址:https://jikaoti.com/ti/4ATUFFFM
本试题收录于:
金融硕士(金融学综合)题库专业硕士分类
0
金融硕士(金融学综合)
专业硕士
相关试题推荐
国家统计局2008年1月24日公布的统计数据显示,2007年末中国外汇储备余额达1.53万亿美元,比上年增长43.3%。如何看待我国的巨额外汇储备?我国巨额外汇储备是怎样形成的?又该如何应对呢?
在下列针对中央银行资产项目的变动中,导致存款机构准备金减少的是()
下述当中,(i)中央银行向私人机构出售债券,以求减少货币供给;(ii)中央银行从私人机构手中购买债券,以求增加货币供给;(iii)中央银行提高贴现率,属于“公开市场业务”的是()
如果一种产品的社会边际收益大于私人边际收益()
某投资者2003年准备投资购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A公司和B公司2002年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,2002年A公司发放的每股股利为5元,股票每股市价为40元;2002年B公司发放的每股股利为2元,股票每股市价为20元。预
根据哈罗德模型,可以提高均衡产出增长率的是()
MicroPC是一家领先的internet-PC制造商,预期该公司每年将支付盈利的40%作为股利,并且预期该公司盈利留存部分的再投资收益率为每年20%,公司的资本成本为15%。(1)该公司股票的市盈率为多少?(2)如果该公司刚刚支付了今年的
由于金融产品的市场价格(如证券价格、金融衍生产品价格)的变动,而使金融机构面临损失的风险是()
已知无风险收益率和市场组合收益率分别为3%和10%,如果有一基金的投资收益率及其标准差分别是12%和20%,则该基金的Sharpe业绩指数为()
根据国家统计局的统计,1990~1997年我国国民收入(CDP)的年均增长强度为11.27%;与2001年同期相比,2002年第三季度增长7.9%。但是在经济持续增长的条件下,我国的消费者物价指数仍然持续低迷,2002年商品零售价格指数为98.5,居民消
随机试题
Nobodyeverproteststhatanelementaryschoolshouldbedescribedas"manned"insteadof"staffed,"butdaretosuggesta"men
被称为环境保护的耳目的是【】
十九世纪中叶英国两党体制基本形成,当时的两大政党是()
试述“三个代表”思想是我们党保持先进性,始终成为坚强领导核心的基本要求。
A.桑白皮汤B.麻杏石甘汤C.苏子降气汤D.定喘汤E.泻白散治疗热哮发作期,应首选
费用中予以对象化的部分构成()。
下列表述中,错误的是()。
【2017江苏ANO.36~40】AlphAGo(阿尔法围棋程序)总体上由三个神经网络构成,以下把它们简单称为“两个大脑”。这只是一个比喻。在对弈时,这两个大脑是这样协同工作的:第一个大脑的简单模式会判断出在当前局面下有哪些走法值得考虑。第一个大脑的复杂
价值形式发展的完成形式是()。
"Down-to-earth"meanssomeoneorsomethingthatishonest,realisticandeasytodealwith.Itisapleasuretofind【C1】______wh
最新回复
(
0
)